Shadow banking

« Fonds d’investissements, shadow banking et risque systémique L’octroi de crédit qui est habituellement le fait des banques, s’est depuis quelques décennies segmenté pour devenir le fait de diverses entités financières spécialisées dans une ou plusieurs étapes de la chaîne d’intermédiation.

Ses avantages sont nombreux : intermédiation plus efficace, diversifications des risques, amélioration de la tarification, et cela évite la concentration des banques.

Cette participation des entités non bancaires au processus d’intermédiation de crédit, soit en fournissant directement un crédit soit en prenant part à une ou plusieurs étapes du processus d’intermédiation est appelée “shadow banking”.

Cette segmentation du processus d’intermédiation du crédit a contribué à la crise financière mondiale.

C’est pourquoi la réglementation et l’amélioration de la surveillance de ces acteurs non bancaires est devenue une priorité politique absolue.

Toutefois, la compréhension du shadow banking est encore moindre.

Ainsi, en quoi l’intermédiation de crédit pose-t-elle un risque dans le système financier mondial ? De quelle manière peut-elle être contrôlée du moins, supervisée ? Si le rôle des fonds d’investissement dans ce processus est majeur (Partie II), il engendre plusieurs risques systémiques (Partie III).

Enfin, ce processus pose de nombreux défis aux aurotiés chargées de surveiller le shadow banking (Partie IV).

II / Le rôle des fonds d’investissement dans l’intermédiation de crédit 2.1 Financement de l'intermédiation de crédit : substitution de la transformation des échéances Les fonds du marché monétaire et de crédit à court terme fournissent un financement important au secteur bancaire.

De plus, il faut retenir qu’une part importante de l’argent de ces fonds circule à l’étranger ⇒ la proportion totale d’argent et de titres de créance à court terme émis par les banques et détenus par les fonds d'investissement est donc encore plus élevée.

Ex: les OPC monétaires américains ont placé environ la moitié de leurs actifs sous gestion auprès de banques non américaines en 2008.

Ainsi, l'offre de financement des fonds d'investissement aux banques correspond à une substitution partielle des transformations de maturité et de liquidité des banques. 1. »