L'Union économique et monétaire

« 1 / 2 1 it~ i 1-11 1 • L'Union économique et monétaire ► Entamée en 1989, à la suite du rapport du comité Delors, la marche vers l'UEM était« mal partie» en 1992-1993.

Et pourtant elle existe! Comment y est-on arrivé? 1.

Le traité de Maastricht A.

Les suites du rapport Delors En décembre 1991 , le sommet européen de Maastricht posait les bases de cette union .

Trois phases étaient prévues : • Phase 1 - juillet 1990 : libe rté de circulation des capitaux.

• Phase 2 - à partir de 1994 : - création d' un Institut monétaire européen, embryon de la future Banque centrale européenne (BCE) , chargé de mettre en place le Système européen des banques centrales (SEBC) ; - mise en commun des réserves de change et rédaction des règles du jeu communes , parmi lesquelles se trouve l' indépendance des banques centrales nationales.

B.

La convergence des politiques économiques • Des critères de convergence sont édictés : - pas de déficits publics supér ieurs à 3 % du PIB ; - dette publique limitée à 60 % du PIB ; - taux d' inflation inférieur à la moyenne des trois meilleurs , augmentée de 1,5 %; -taux d'intérêt à long terme n'excédant pas de plus de 2 % la moyenne des trois meilleurs ; - enfin, maintien au sein du système des parités fixes , à marges étroites , sans dévaluation.

• Il s'agit d'éviter qu'un pays mène une politique incompatible avec celle des autres membres de l'UEM, et joue ainsi le rôle de « passager clandestin » : les autres faisant des efforts de rigueur monétaire et budgétaire alors que celui-ci n'en fait pas! Il.

La monnaie unique A.

Naissance de l'euro • Phase 3 - le Ier janvier 1999, naissance de l'euro : les parités sont désormais irrévocables , un euro vaut par exemple 6,55957 francs fran­ çais et ceci est définitif, il n'y aura plus de déva luation . 2 / 2. »