Le marché des changes

« 1 / 2 ■ Le marché des changes ► Sur un des marchés financiers /es monnaies s'échangent entre el/es : c'est /e marché des changes.

Quel/es sont ses caractéristiques? qui y intervient et dans que/ but? 1.

Les caractéristiques du marché des changes A.

Description du marché des changes • C'est un marché interbancaire : ce sont les grandes banques commerciales qui réalisent les opérations pour leur propre compte ou celui de leurs clients.

Il s'agit plus de mouvements de capitaux que d'opérations commerciales.

• C'est un marché de gros: les contrats «unitaires» sont de l'ordre du million de dollars.

Les transactions quotidiennes s'élèvent à plus de 1 500 milliards de dollars. • C'est un marché réseau: il n'est pas localisé matériellement; les transactions s'effectuent sur des lignes téléphoniques, des télex, des réseaux informatiques.

Les informations sont fournies aux opérateurs par des agences spécialisées (Reuter,Telerate). • C'est un marché en continu, car en raison des décalages horaires, il fonctionne au niveau mondial 24 heures sur 24. • Enfin, c'est un marché spéculatif: la plupart des opérations sont dénouées par des opérations en sens inverse, dans la journée ou dans les jours qui suivent. B.

Les opérateurs sur ce marché • Il s'agit des cambistes, qui centralisent les ordres d'achat et vente de devises de leur banque ou de l'entreprise multinationale pour laquelle ils opèrent.

• La cotation peut être faite « au certain», on indique alors le nombres d'unités étrangères à fournir pour obtenir une livre, un euro, ou « à l'incertain», c'est alors le nombre d'unités de la monnaie nationale qu'il faut fournir pour obtenir un dollar.

Il.

Le risque de change : se couvrir ou spéculer? A.

Le risque de change • Un importateur français qui doit régler une facture libellée en dollars dans trois mois peut craindre que d'ici à l'échéance celui-ci s'apprécie par rapport à l'euro (et évidemment espérer que l'inverse se produise). 2 / 2. »